美国汽车行业惨淡，福特和通用为何逆势飙升？ —— 尽管市场热情高涨，但风险不容忽视。福特能源首批产品要到2027年下半年才能交付，目前尚未创造实际收入，20吉瓦时的年产能目标需要更多大额订单支撑。
在核心业务层面，福特4月销量持续下滑，燃油车同比下降11.8%，电动汽车暴跌24.8%，Mustang Mach-E今年累计销量腰斩。
剔除13亿美元一次性关税收益后，福特真实经营利润约22亿美元，虽因低基数同比翻倍，但仍只能算“恢复性增长”。通用汽车的上涨逻辑更贴近传统的财务改善与股东回报；福特的飙升则是一场典型的叙事驱动型重估：当AI叙事足够性感时，投资者愿意暂时忽略惨淡的汽车销量和利润结构问题。
然而，剥离掉AI储能这层“新皮”，福特能否实现连续五个季度以上的高质量内生增长，才是决定其价值重塑能否成功的关键。
在高通胀、高利率以及地缘冲突导致油价高企的多重压力下，新车销量持续疲软。福特4月销量同比大跌14.4%，今年累计跌幅达10.6%。
然而，福特和通用汽车的股价却在近期表现抢眼，成为市场热议的焦点。这背后，一张关于人工智能和关税的“叙事新皮”正悄然取代汽车基本面的“旧皮”。
福特股价飙升的核心驱动力已不再是皮卡和SUV，而是新成立的能源子公司——福特能源。5月中旬，福特宣布投资20亿美元，将电动汽车电池改造为面向AI数据中心、电力公司等客户的固定式储能系统，正式进军储能赛道。
这一战略转型精准踩中AI基础设施投资热潮。投资者将福特视为AI主题的受益者而非单纯的汽车制造商，其股价在两周内累计上涨28%，创三年新高。
期间甚至出现两日暴涨21%的惊人走势，Interactive Brokers首席策略师直言这“更像是动量驱动的投机，而非冷静的重估”。
市场热情获得现实支撑：福特能源已与法国电力集团签署框架协议，后者每年可采购最多4吉瓦时储能系统，累计最高可达20吉瓦时。摩根士丹利将其称为“福特能源的首个重大胜利”，巴克莱估计该业务最终年收入可达30亿美元，息税前利润3至5亿美元。
专家指出，美国汽车行业惨淡，福特和通用为何逆势飙升？的未来发展趋势值得期待。