资产管理机构另辟蹊径 AI热潮意外助推主动型新兴市场ETF崛起 —— “尽管你可能非常想要芯片股的敞口，但同时也必须审慎考量，在这一特定板块上究竟暴露了多大程度的集中风险，”Strategas Securities首席ETF策略师Todd Sohn说。
对于Northwestern Mutual投资管理与研究副总裁Garrett Aird这样的投资者来说，成本问题至关重要。
他承认，指数集中度的提高，意味着被动策略无法让他获得对新兴市场的广泛敞口。尽管如此，他目前仍未被主动投资策略打动。“虽然被动型新兴市场投资策略可能无法带来许多投资者预期的效果，但这一问题的解决方案，并不自动等同于转投一只管理费用更高的主动型基金。
”他说。
然而，投资者对这类主动型策略的兴趣正日益浓厚。贝莱德的数据显示，在所有美国上市的ETF中，今年第一季度流入的新资金约有90%涌入了主动管理型基金。
尽管新兴市场仅吸纳了这股资金流中的一小部分，但基金经理们押注的是，投资者未来将愈发倾向于寻求分散化投资，并挖掘那些被市场忽视的个股。
包括瑞士百达资产管理、普徕仕和Baron Capital Group在内的多家机构，今年相继推出了投资大宗商品生产商和技术供应商等企业的基金。
他们认为，这些企业在目前被广泛追踪的指数中代表性不足。这些新产品的问世标志着一种策略上的转变，即从此前紧盯MSCI新兴市场指数的被动投资策略中脱离出来。
目前该指数正日益由少数几只科技股驱动，这种集中度与美股市场如出一辙。在这些指数之外“还存在着一个充满机遇的广阔天地”，百达的新兴市场股票高级投资经理Mark Boulton表示，如果投资于被动型基金，“你买入的资产中可能有高达40%都集中在几只超大型科技股上。
” 百达已于4月下旬推出了代码为RISE的新兴市场ETF。数据显示，今年推出的所有11只新兴市场ETF均由投资组合经理主动管理，而非采取追踪指数的策略，表明发行方正通过宣传提供多元化产品来进行营销。
不过，这样做也意味着这些基金在很大程度上避开了推动新兴市场本轮大涨的大型科技股。根据计算，MSCI新兴市场指数今年已实现了24%的回报，其中五只科技股（以台积电为首）的平均涨幅超过70%。
热门讨论💬
南山客：Axios称美伊商定延长休战正等待特朗普批准 两国早前互指违反停火|据Axios报道，伊朗与美国已达成一项协议，将延长停火，并争取一份结束战争的最终协议。市场憧憬这场持续三个月的冲突可能接近解决，油价应声下跌。|Axios援引两名美国官员和一名参与谈判的地区内消息人士的话报道称，协议内容包括将停火延长60天，并启动围绕伊朗核计划的谈判。报道称，美国总统唐纳德·特朗普仍需批准相关条款。|受该消息影响，油价跌至每桶94美元附近。此前，由于市场对达成协议前景更为悲观，油价一度上涨。Axios的报道还推动标普500指数刷新纪录。|Axios报道称，这份谅解备忘录将写明，途经关键航道霍尔木兹海峡的航运将“畅通无阻”。根据报道，伊朗必须在30天内清除该海峡内的所有水雷。|一位美国官员表示，美军击落了伊朗向一艘商船发射的四架无人机，并打击了霍尔木兹海峡附近的一处发射装置。该官员称，美方行动属于防御性质，停火仍然有效。伊朗国营媒体Press TV在X平台发帖称，伊朗则打击了发动这次袭击的美军基地。|特朗普没有说明，美国将采取哪些措施来确保船只自由通行。美国财政部表示，已对伊朗波斯湾海峡管理局采取行动，指责其发起新的尝试，“通过勒索过境霍尔木兹海峡的船只，将其国家支持的恐怖活动变现”。|伊朗已扩大其所声称的管辖范围，并为寻求通过这条水道的船只制定新规。这意味着海员需要与这一新的伊朗机构打交道，有时还会收到高达200万美元的付款要求，以换取安全通行。|伊斯兰革命卫队表示，过去24小时内有26艘商船和油轮在获得许可后通过这条水道。半官方的塔斯尼姆通讯社援引伊斯兰革命卫队声明报道，试图未经授权进入波斯湾的船只已被伊朗海军拦截。 (👍561)
名誉主席：戴尔推出售价699美元的XPS 13笔记本，对标苹果MacBook Neo|戴尔公司当地时间周日发布了旗下价格最低的XPS 13笔记本电脑。这家个人电脑厂商希望凭借该产品吸引学生及年轻职场人群，从苹果MacBook Neo手中抢夺市场份额。|戴尔表示，这款XPS 13起售价为699美元；开学季期间，16岁及以上学生可享优惠价599美元。产品力求带来优于MacBook Neo的使用体验。|在存储芯片供应趋紧、市场对价格敏感度攀升的行业环境下，戴尔推出低价机型大举进军PC市场，此举借鉴了苹果的策略，意在进一步拓宽受众范围。|据介绍，XPS 13是戴尔目前最轻薄的笔记本产品，重量比苹果MacBook Neo轻约0.5磅，同时配备更大尺寸的屏幕。 (👍906)
科技迷：SEC提议废除气候信息披露规则 拜登时代气候政策再遭逆转|美国证券交易委员会（SEC）周五正式提议，废除前总统拜登任内通过的气候相关信息披露规则。该规则自2024年通过以来，因法律挑战和行业反对始终未能生效，此次废除标志着特朗普政府上台后联邦气候政策的又一次重大逆转。|SEC在公告中表示，这项拟废除的规则超出了该机构的法定权限。即使SEC有权采纳此类规则，也基于独立且令人信服的政策理由主张完全废除：这些规则不必要且与以重要性为导向的披露方法相悖；严重偏离联邦证券法的政策关切；给上市公司及其股东带来巨大成本，而信息收益无法证明其合理性；且不利于资本形成和鼓励企业上市。|SEC主席保罗·阿特金斯在声明中表示，SEC的披露义务应遵守委员会的法定权限，以“重要性”为北极星，避免实质上干预企业行为的后果，并且仅在预期收益能够证明潜在成本和负担合理的情况下才应实施。|这一规则最初于2024年3月在时任主席加里·根斯勒任内通过，要求上市公司在注册声明和年度报告中披露温室气体排放、气候相关风险管理以及极端天气对财务报表的影响等信息。然而，规则甫一通过便遭到工业游说团体和保守派州政府的强烈法律反对。SEC在一个月后即宣布暂停该规则，以待诉讼结果。|特朗普2024年重返白宫后，SEC的政策方向发生根本转变。2025年3月，SEC投票决定停止为气候规则辩护；同年9月，第八巡回上诉法院搁置了相关案件，等待SEC重新考虑。如今，SEC正式启动废除程序，将进入为期60天的公众意见征询期，之后将作出最终决定。|SEC委员马克·乌耶达和赫斯特·皮尔斯均发表声明支持废除提案。乌耶达指出，气候规则实质上是“以披露为幌子影响企业经营方式的规则”，联邦证券法并非用于推动环境和社会政策变革的工具。|环保组织和投资者权益倡导者则对废除提案表示强烈反对。“更好市场”证券政策主管本杰明·希夫林批评此举是SEC“对投资者权益的攻击”，强调上市公司面临的气候相关风险对投资者具有实质性影响，不应被忽视。 (👍833)