4月PCE数据无助于降息决策，美联储可能被迫按兵不动 —— 美国商务部5月28日发布的数据显示，4月整体PCE物价指数同比攀升至3.8%，创下近三年来的最大涨幅；剔除食品和能源的核心PCE指数也升至3.3%，为2023年11月以来最高水平。
尽管环比增速略有放缓，但物价上行的趋势并未被打破。能源价格，尤其是汽油价格的飙升，以及住房成本的持续粘性，是推高通胀的主要驱动力。
这一通胀报告对新任美联储主席凯文·沃什构成了严峻考验。
市场普遍认为，这份数据不仅没有为降息提供任何支持，反而强化了美联储需要维持紧缩政策的立场。
在数据公布前，沃什曾明确表示倾向于未来降息，但其就职时面临的环境已彻底反转——通胀持续抬头，市场与美联储内部关于加息的讨论正在升温。
与此同时，其他经济数据也加剧了宏观图景的复杂性。美国第一季度GDP年化增速被大幅下修至1.6%，初请失业金人数升至21.5万人，显示经济增长动能减弱。
然而，面对顽固的通胀，美联储的政策天平已明显向对抗物价风险倾斜。正如部分联储官员所指出的，现阶段货币政策的重心必须优先压制通胀，仅凭经济放缓的迹象，已不足以让决策者为降息开绿灯。
目前，市场普遍预计美联储将在6月的会议上维持利率不变。业内分析认为，对沃什而言，在当前环境下维持利率不变已是“最优解”，其核心任务也已从推动降息，转变为管理市场的加息预期并维护政策独立性。
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运营总监：美国债市：美伊协议报道推动国债上涨 标售需求稳健巩固涨势|美国国债周四收盘低于盘中高点，但全线收益率仍走低约1个基点至3个基点，其中长债跑赢。大部分涨幅出现在早盘时段，当时Axios报道称美伊代表已就备忘录达成一致，有待美国总统特朗普最终批准，随后国债期货成交量急剧飙升。午后7年期国债标售表现稳健，间接投标人获配比例升至2024年12月以来最高水平，国债涨势得以维持。|纽约时间下午3点后不久，长债收益率维持约3个基点的跌幅，2s10s利差和5s30s利差较周三收盘收窄2个基点和1个基点。美国10年期国债收益率在盘中低点附近交投。|Axios的报道引发了对美国国债期货的强劲买盘，价格迅速拉升至日内高点，三分钟内有约15万份9月到期的10年期美债期货合约成交。|稳健的7年期国债标售表现有助于维持国债涨幅，中标利率较发行前交易水平低0.1个基点。一级交易商获配10.4%，为三个月以来的最低值，而间接投标人获配比例升至78.4%，为2024年12月以来的最高水平，抵消了直接投标人获配比例降至11.2%的影响。 (👍92)
留学顾问：阿特斯阳光电力发布2025年度可持续发展报告|阿特斯阳光电力集团6月1日发布《2025年可持续发展报告》，全面阐述了公司在环境保护、社会责任和公司治理(ESG)方面的持续努力，并展示了其支持全球清洁能源转型的承诺。|报告中的可持续发展信息披露严格遵循了全球标准，包括可持续发展会计准则委员会和全球报告倡议组织发布的标准，并参考了国际可持续准则理事会发布的国际财务报告准则。|报告重点涵盖了三大领域：科学认证的气候承诺方面，科学碳目标倡议于2025年12月正式验证了阿特斯的减排目标，包括到2050年实现全价值链温室气体净零排放的承诺。这一独立验证使公司的气候承诺有了科学依据并接受外部监督。|资源效率与循环经济方面，2025年公司实施了59个节能项目和17个节水项目，实现了101吉瓦时的节电和146万吨的节水。公司还全球回收了6909块报废光伏组件。阿特斯的光伏组件获得了环境产品声明和ECS认证，其SolBank 3.0储能系统成功完成了生命周期评估。此外，公司有两家制造工厂荣获零碳工厂认证。|运营与供应链保障深化方面，公司在2025年通过了一系列独立审核，加强了其在整个运营和上游供应链中遵守道德劳工实践的承诺。其中国宿迁太阳能电池工厂获得了责任商业联盟验证评估计划银级认证；应公司要求，青海省两家主要多晶硅供应商完成了RBA VAP审核，均获得银级认证。这些审核结果均独立确认了完全符合自由选择就业标准。|阿特斯首席可持续发展官张含冰表示，这份报告反映了公司全球团队致力于将可持续发展融入运营各个方面的决心。公司首席执行官Colin Parkin指出，2025年公司在衡量、管理和改善环境及社会绩效方面取得了重大进展，这一成就是在应对挑战性行业环境的同时实现的。他重申，公司不仅要提供可再生能源解决方案，还要确保生产和供应链运营以最高的环境管理和社会责任标准进行，为利益相关者创造持久价值。|阿特斯成立于2001年，总部位于安大略省基奇纳，是全球最大的太阳能技术和可再生能源公司之一。25年来，公司已向全球客户交付了近177吉瓦的高品质太阳能光伏组件。截至2026年3月31日，其子公司e-STORAGE已向全球市场发货超过20吉瓦时的储能解决方案。公司自2006年起在纳斯达克上市，是全球太阳能和可再生能源行业信誉最好的公司之一。 (👍17)
优秀代表：美国债市：短期美债尾盘回吐涨幅 特朗普据报未就伊朗问题作出决定|美国国债涨跌互现，在美国总统唐纳德·特朗普表示正在就一项延长与伊朗停火的初步协议作出“最终决定”后，短债获得支撑并跑赢。但美媒报道称，特朗普结束了两小时的伊朗问题会议但未做出任何决定后，这一涨势在尾盘收窄。|2s10s利差和5s30s利差在尾盘均接近日内高点，投资者在周末前等待有关潜在协议的更多细节。月末久期延长带来的需求似乎也起到作用，日内为美债提供了额外支撑。|纽约时间下午3点后不久，短端和中端国债收益率下跌至多1个基点，而长端收益率日内上涨至多2个基点，导致2s10s利差和5s30s利差分别扩大1.5个基点和近3个基点。美国10年期国债收益率在盘中低点附近交投，接近4.425%至4.53%周度区间的底部。|日内大部分涨幅出现在早盘时段，在特朗普称他“现在将前往战情室开会，就伊朗问题作出最终决定”后，期货成交量激增并推动价格走高。这波涨幅随着时间的推移被部分回吐，因为交易员等待更多细节。 (👍187)