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策略师：丹麦养老基金“拉黑”SpaceX 批评其灾难性的公司治理结构|一家管理着250亿美元资产的丹麦养老基金今年早些时候因抛售美国国债而受到关注，当时唐纳德·特朗普曾威胁要夺取格陵兰岛。如今，该基金表示不会投资SpaceX。|AkademikerPension首席投资官Anders Schelde表示，SpaceX不仅被“严重高估”，而且还存在“灾难性的公司治理结构”。SpaceX当前对首次公开募股（IPO）的目标估值至少为1.8万亿美元。|Schelde表示，即使SpaceX的估值合理，AkademikerPension仍会将其列入投资黑名单。他指出，马斯克预计将掌握约80%的投票权，同时兼任首席执行官、首席技术官和董事会主席等多个关键职务。|在5月14日公开发表并致马斯克的一封信中，纽约市主计长Mark Levine、加州公务员退休基金首席执行官Marcie Frost以及纽约州主计长Thomas DiNapoli等人，对SpaceX所谓的“极端治理结构”表达了“严重关切”。|SpaceX于2月宣布收购了马斯克旗下的xAI，该业务包括聊天机器人Grok和社交媒体平台X。据报道，此次交易使SpaceX当时的估值达到1万亿美元，xAI的估值为2500亿美元。|不过，Schelde表示，根据AkademikerPension测算，SpaceX的合理估值“不应超过1万亿美元”。因此，从投资回报的角度来看，该养老基金“无法为参与此次IPO 提供合理依据”。|AkademikerPension认为，投资者实际上被要求以“前所未有的低风险补偿”去投资一家“高度不确定的公司”。该基金表示，SpaceX的定价似乎更多是由马斯克所描绘的愿景和故事推动，而不是由经济现实所决定。|Schelde还表示，如果不是因为估值和公司治理方面的风险，AkademikerPension原本希望能够投资SpaceX及其技术。他表示，“我们决定不投资，并不是因为质疑其技术实力或工程能力。” (👍74)

云中鹤：孙正义：人工智能革命规模将远超互联网泡沫热潮，体量可达其50倍|软银首席执行官孙正义周一在接受美国消费者新闻与商业频道采访时表示，本轮人工智能革命的体量，是 21 世纪初互联网热潮的50 倍。|软银日前宣布将投资 750 亿欧元（合 870 亿美元）在法国建设人工智能基础设施，其中包含 5 吉瓦算力的人工智能数据中心。次日，孙正义在巴黎接受记者阿琼・卡尔帕尔采访时说道：“我认为 AI 浪潮的规模不止是互联网热潮的 10 倍，大概率能达到 50 倍。”|“回顾历史，1929 年电子产业与汽车产业也曾遭遇暴跌，但在此后的百年间，两大行业一路上行。因此即便本轮 AI 市场出现调整，在我看来也会成为绝佳的投资契机。”|谈及投资组合风险时，孙正义表示软银并未过度重仓 OpenAI：该初创企业仅占集团净资产价值的 20% 出头，而英国芯片设计公司安谋是软银第一大持仓，占比超 50%。他同时认为，计划近期启动上市的 OpenAI 未来发展前景广阔。|此次投资是软银在欧洲规模最大的人工智能基建项目。按照规划，到 2031 年，软银将在法国北部上法兰西大区建设总算力达 3.1 吉瓦的人工智能数据中心，选址涵盖敦刻尔克、博斯凯尔、布尚等地。消息公布后，这家东京上市公司股价收涨 14%。|周一，孙正义与法国总统埃马纽埃尔・马克龙共同出席新闻发布会。他对媒体表示：“本次投资规模巨大。我们目前在美国的相关业务已稳步推进、持续扩张，依托现有优势，我们有能力将法国打造为欧洲人工智能中心，而欧洲也正亟需这类前沿 AI 技术。”|孙正义透露，该项目资金将主要依靠项目融资，而非自有资金。他以美国俄亥俄州一处 10 吉瓦算力项目举例，该项目即将与客户签订长期用电协议。 (👍23)

瓜子可乐：盘前：纳指期货涨0.1% 英伟达领涨芯片股|周一全球股市交投于纪录高位附近，股市继续锁定新一轮涨幅，尽管油价反弹，但在美国和伊朗围绕和平协议仍陷入僵局之际，股市表现依然坚挺，人工智能热潮继续推动需求，抵消了海湾地区新一轮袭击消息带来的冲击。|欧洲股市下跌0.1%，科技股和石油巨头上涨，但能源密集型股票下跌。尽管壳牌和英国石油上涨，伦敦富时100指数仍下跌0.2%。巴黎CAC 40指数持平，汽车股和工业制造商下跌抵消了科技股涨幅。以工业股为主的德国DAX指数小幅上涨0.1%。意大利富时MIB指数上涨0.1%，西班牙Ibex 35指数下跌0.1%。荷兰AEX指数下跌0.3%。|MSCI全球指数上涨0.13%，交投于纪录高位附近。东京、首尔等市场均处于或接近历史高点，受到投资者对任何与人工智能相关资产强劲需求的支撑。亚洲市场方面，软银集团股价飙升14%，超过丰田汽车，成为日本市值最高的公司。|随着6月交易开启，美国股指期货预示美股将再创新高。美国三大股指期货均上涨。在芯片制造商快速上涨的推动下，标普500指数在5月录得11次创纪录收盘。|在以色列加大对黎巴嫩境内、由德黑兰支持的真主党武装的攻势后，美伊达成协议的前景变得更加不明朗。伊朗周末袭击了科威特一处空军基地，而美国则对伊朗用于无人机的雷达、指挥和控制设施进行了“自卫性打击”。|周末期间，美伊双方交换了信息，寻求对一份协议草案进行修改。美国总统唐纳德·特朗普呼吁各方在伊朗协议问题上保持冷静，并表示“一切都会顺利解决”。伊朗则表示，以色列对黎巴嫩的袭击正在阻碍协议达成。|杰富瑞策略师Mohit Kumar在给客户的报告中表示：“市场需要一项能够开放霍尔木兹海峡的协议，以推动股市进入下一轮上涨，并带动利率下行。我们仍认为，一旦协议最终达成，市场应会迎来进一步上涨。”|XTB研究主管Kathleen Brooks表示：“尽管双方都发动了袭击，但市场仍抓住这样一个事实：谈判仍在进行中，一项难以达成的伊朗/美国协议仍有可能出现，从而结束中东战争并重新开放霍尔木兹海峡。”|她表示：“随着市场焦点转向本周晚些时候将公布的一系列宏观经济数据，投资者需要关注局势如何发展；任何协议达成的延误都可能打击市场情绪。”|由于市场仍不清楚美国和伊朗是否正在就持久停火以及恢复霍尔木兹海峡运输流动的协议取得进展，布伦特原油上涨3.5%，升至每桶94美元上方，布伦特原油有望录得四个交易日以来的首次日线涨幅。上周该油价收于4月中旬以来最低水平。WTI原油期货上涨3.5%，至每桶90.40美元。市场再次将军事紧张局势升温以及达成协议努力所面临的不确定性计入价格，不过涨幅仍相对受限。Swissquote高级分析师Ipek Ozkardeskaya表示：“全球石油库存正在快速下降，而市场尚未计入霍尔木兹海峡长期关闭的情景，这意味着油价面临上行风险。”|彭博宏观策略师Skylar Montgomery Koning表示：“和平协议本周仍有可能出炉，但由于市场已经大量押注这一结果，风险平衡似乎更偏向于失望。油价今天已经开始上涨，任何进一步的拖延或挫折都可能使油价面临更大幅度上行的风险。”|债券下跌，其中短端和中端收益率升幅大于长端。中东冲突带来的短期不确定性继续推升通胀预期。两年期美国国债收益率上涨1.9个基点，至4.032%；10年期收益率上涨1.6个基点，至4.468%；30年期收益率仅上涨0.1个基点，至4.993%。|随着美伊紧张局势升级支撑避险资产，美元上涨。DXY美元指数上涨0.1%，至99.011。上周五，因达成协议的希望提振市场情绪，该指数曾触及98.751的两周低点。美元兑日元进一步上涨0.12%，至159.46，略低于160关口。许多人认为，若美元兑日元突破160，可能触发日本官方新一轮干预，以支撑日元。|由于美元走强和油价上涨，金价下跌逾1%。纽约黄金期货下跌1.2%，至4，536.90美元，油价周一上涨超过3%，加剧了市场对通胀压力和加息的担忧。|本周将有多位美联储官员发表讲话，同时美国重要经济数据包括ISM制造业调查，以及周五公布的5月非农就业报告。市场预计，美国就业人数将稳健增加8.5万人，失业率维持在4.3%不变。若数据强于预期，可能会进一步压缩市场对降息的押注，并提高加息可能性。|Pepperstone首席市场策略师Chris Weston表示：“本周一系列美联储官员讲话应会继续强化一种双向平衡的政策立场，即官员们将根据后续数据，对加息和降息都保持开放态度。”|受英伟达芯片新品消息带动，相关关联个股同步大涨。戴尔与惠普将推出搭载这款新芯片的电脑，股价分别上涨 1.5%、超 3.5%。该芯片基于安谋技术研发，安谋股价大幅飙升 14.5%。|住宅公司泰勒・莫里森暴涨近 23%，伯克希尔・哈撒韦同意以 68 亿美元收购该公司。伯克希尔首席执行官格雷格・阿贝尔评价，泰勒・莫里森是顶尖住宅建筑商，纳入旗下资产组合后，将助力更多美国人实现购房置业。伯克希尔股价小幅走低。|顶峰制药一款在研肺癌新药的中国三期临床试验结果显示，药物可将患者死亡风险降低 34%，推动其股价上涨 2.5%。目前除中国区三期试验外，相关全球三期临床试验也正在开展。|IBM股价大涨 13%，巴克莱首次对该股给出增持评级。分析师认为，量子计算将成为下一代主流计算模式，而 IBM 在该领域的发展战略极具竞争力。梅利厄斯研究公司也上调了 IBM 的目标股价。|6月首个交易日，软件股涨势延续并走强。安硕科技软件行业精选 ETF（代码：IGV）盘前上涨 4.5%；思爱普涨 11%，渥达、奥多比均上涨 6%，赛富时涨幅接近 7%。|比特币价格跌至 73000 美元下方，罗宾汉、加密货币交易所 Coinbase创下 4 月中旬以来新低，两家交易平台股价随之下行。罗宾汉跌幅近 3%，Coinbase 下跌 2%。 (👍726)