三星、SK海力士股价大涨触发基金触线被动抛售 —— 受这两家韩国芯片龙头股价接连创下日内新高影响，执行单只个股持仓上限 10% 规则的多家基金陆续触碰红线。
苏黎世 GAM 投资管理公司、新加坡木星资产管理公司等机构均被迫调整投资组合，以合规运营。分析师表示，今年外资创纪录流出，正是源于基金调仓带来的这类机械式抛售行为，市场波动也因此进一步加剧。
这一现象也反映出相关交易已极度拥挤：受人工智能热潮推动，大量资金涌入两只芯片股，二者市值均已突破万亿美元大关。
受持仓限制影响，投资者开始寻找替代标的。
首尔尤金资产管理公司首席投资官河硕根称：“投资者或许会转向间接布局半导体板块，增持两家企业的关联公司、控股集团，或是持有其大量股份的保险机构。
”对资管机构而言，分散投资规则限制了重仓操作：单只个股持仓通常不得超过基金资产的 10%；持仓占比超 5% 的个股，合计仓位不得超过投资组合的 40%。
第一鹰投资组合经理克里斯蒂安・赫克表示，这类规则本意是防范集中度风险，但即便基金依旧看好相关个股，也会被迫卖出。仓位限制也直接影响了机构的操作策略。
东方汇理亚洲投资主管弗洛里安・内托表示：“我们出于组合配置的考虑进行获利了结，这也是当下的风险之一。两只个股市值增长过快，持仓比例触及合规红线，投资者只能减持以满足分散投资要求。
”仓位限额问题并非新鲜事，台积电就曾因在各大指数中权重过高，倒逼投资者另寻渠道布局。而如今这一问题在韩国市场骤然加剧：芯片股暴涨推高机构持仓，被动抛售现象频发。
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司机顾问：美国商品期货交易委员会拟撤销对温克莱沃斯兄弟加密交易所的处罚令|美国商品期货交易委员会（CFTC）拟撤销对加密货币交易所Gemini 信托的一项同意令，前 CFTC 主席周四在接受 CNBC《街头热议》节目采访时表示，此举极不寻常。|CFTC 于周三向纽约联邦法院法官提出申请，要求撤销 2025 年 1 月对 Gemini 下达的处罚令 —— 该处罚包括500 万美元罚款及一项禁令（禁止该机构向监管部门作出虚假陈述）。原处罚令在乔・拜登政府任期最后几周落地。|现任 CFTC 主席为迈克尔・塞利格，由唐纳德・特朗普总统任命；温克莱沃斯双胞胎（泰勒与卡梅伦）曾向特朗普 2024 年竞选活动捐款。|前主席蒂姆・马萨德表示，他在任期间未参与针对 Gemini 的案件（该案件发生于他卸任后），但强调其任职时 CFTC 执法部门 **“只启动证据确凿的案件”**。 (👍138)
未登录用户：AMD或成下一轮AI竞赛最大赢家，Wolfe Research看好其盈利爆发|随着AI基础设施投资从训练加速向推理和应用端倾斜，华尔街机构Wolfe Research认为，AMD有望成为下一轮AI浪潮中的最大赢家，其服务器CPU业务的爆发将推动盈利大幅增长。|Wolfe Research分析师近日将AMD目标价从340美元大幅上调至450美元，维持“跑赢大市”评级。该机构指出，AMD第一季度和第二季度营收及每股收益均超出市场预期，主要受服务器CPU和GPU持续强劲表现驱动。Wolfe对2027财年的预测显示，AMD营收将达800亿美元，每股收益为14美元，这一预测综合考虑了服务器CPU业务的进一步强化以及性能提升硬件业务的增长。|AMD正在经历从芯片厂商向AI时代“算力军火商”的彻底转型。2026年第一财季，AMD实现102.5亿美元营收，其中数据中心业务达57.75亿美元，同比增长57%，创单季历史新高。更为关键的是，随着“Agentic AI”的兴起，计算架构正从传统的“一头四卡”或“一头八卡”向接近1：1的CPU-GPU配比转变。AMD管理层预计，下季度服务器CPU营收将同比增长70%以上，并将2030年服务器CPU总潜在市场目标从此前的600亿美元大幅上调至1200亿美元。|在AI GPU领域，AMD的MI450系列及搭载该芯片的Helios机架式系统预计于2026年下半年量产。公司已与Meta、OpenAI达成多吉瓦级战略合作，其中Meta计划部署高达6吉瓦的AMD Instinct GPU，OpenAI则与AMD合作开发MI450芯片。AWS近期也确认为新的MI350系列客户，标志着AMD在超大规模云厂商中的又一关键突破。分析人士认为，随着推理需求占总AI资本支出比重提升至三分之二，AMD凭借“CPU+GPU”双引擎策略，有望在2026至2027年迎来业绩爆发期。 (👍630)
税务顾问：英伟达新芯片引爆产业链，戴尔、惠普、Arm股价齐涨|戴尔科技与惠普公司盘前分别上涨1.5%和超过3.5%。这两家PC制造巨头将成为首批搭载英伟达新款芯片RTX Spark的厂商。此前两家公司均面临传统PC市场需求疲软的压力，而AI PC的推出为其带来了新的增长动力。据悉，戴尔和惠普计划在2026年秋季推出基于新芯片的笔记本电脑产品线，主攻高端AI计算市场。|涨幅最为显著的是Arm Holdings，其股价在盘前交易中飙升14.5%。作为芯片架构设计公司，Arm的技术被英伟达用于开发新款处理器。这款名为RTX Spark的芯片融合了Arm的CPU架构与英伟达的Blackwell GPU架构，标志着Arm架构在PC领域的进一步扩张。分析人士指出，此次合作将巩固Arm在AI计算时代的核心地位，对其长期业务前景构成重大利好。|英伟达CEO黄仁勋在发布会上表示，新芯片的AI算力达到1 Petaflop，可本地运行1200亿参数大语言模型。他强调，与Arm的深度技术整合是实现这一性能突破的关键。|受此影响，传统芯片厂商英特尔盘前下跌超过6%，显示市场正在快速重新定价AI PC时代的赢家和输家。多家投行上调了Arm的目标股价，认为其有望复制英伟达在AI领域的增长轨迹。 (👍915)