特斯拉未来仍遥不可及？华尔街对其估值分歧依旧 —— 尽管特斯拉股价在近期有所回升，但华尔街对其未来的看法依然严重分歧。这家电动汽车巨头的市值很大程度上建立在对自动驾驶出租车、人形机器人和人工智能的遥远预期之上，而核心汽车业务却面临增长放缓和利润率压力。
根据TipRanks的数据，基于过去三个月29位华尔街分析师的观点，特斯拉的共识评级为“持有”。其中12位给出“买入”评级，12位建议“持有”，5位建议“卖出”。
平均目标价约为403.86美元，相较于近期约442美元的价格，意味着约8.65%的下行空间。最高目标价600美元，最低仅为24.86美元，显示出极端的观点分化。
乐观方以Piper Sandler为代表，该机构维持“增持”评级和500美元的目标价。
分析师Alexander Potter构建了一个涵盖17个业务线的综合估值模型，认为特斯拉的核心业务价值约为每股400至420美元。
这意味着以当前股价买入，投资者几乎相当于免费获得了人形机器人Optimus业务的潜在上涨空间。Potter认为，Optimus和推理即服务业务可以说将比特斯拉其他所有业务加起来还要值钱。
然而，悲观方的担忧同样显著。摩根大通分析师Rajat Gupta维持“减持”评级，目标价定为145美元。UBS和巴克莱也持谨慎立场，目标价分别在307美元和360至364美元区间。
他们的担忧集中在几个方面：高达250亿美元的2026年资本开支计划将导致显著的现金消耗；汽车业务面临比亚迪等对手的激烈竞争和需求正常化压力；以及FSD和Robotaxi的商业化时间表和监管审批仍存在高度不确定性。
支撑其高估值的故事主线依然遥远。尽管FSD订阅用户已增长至128万，Robotaxi在奥斯汀进行小规模无人驾驶测试，Optimus生产线计划于2026年底前启动，但这些业务要成为主要的利润贡献者仍需数年时间。
市场正在密切关注Robotaxi的扩张速度和Optimus的量产进展，以判断特斯拉的远期愿景能否最终兑现。
热门讨论💬
先行者：美国股市：美股三个主要股指创新高 美伊协议报道提振风险偏好|Vital Knowledge创始人Adam Crisafulli表示：“美股早盘略有震荡，但得益于财报稳健”、通胀缓和以及美伊可能达成协议的消息，“主要股指随后获得买盘支撑”。|Janus Henderson Investors的Adam Hetts表示：“结合第二季度迄今稳健的经济数据，这些指标表明，美国经济面对持续的战争和通胀压力展现出韧性。”|多位美联储官员表达了对通胀的关切，芝加哥联储行长表示生产率提升的预期或诱发通胀。明尼亚波利斯联储行长称通胀仍是美联储的主要疑虑。 (👍873)
北冥鱼：LG电子股价今年已飙升逾300% 得益于进军实体AI|去年该股基本错过了芯片驱动的韩国人工智能AI行业上涨行情，但近几个月来开始获得上涨动力。受LG集团董事长具光谟将于6月5日和英伟达的黄仁勋会面消息提振，该股连续第二个交易日触及30%的涨停板。|据首尔NH Investment & Securities的韩国现金股票主管Shawn Oh，二人会面将重点讨论扩大在物理AI领域的合作。他说，合作范围可能会扩大到LG集团旗下其他公司，包括LG Innotek和LG Uplus。|LG集团的业务范围早已远远超出其上世纪50年代以Goldstar之名创立的电子业务。随着其寻求开发用于各种功能的机器人，该集团正与AI巨头英伟达加强合作。 (👍953)
老前辈：微软下周将推出全新代码模型|据了解相关规划的知情人士透露，微软计划推出一款代码专用模型，以此提升旗下代码助手GitHub Copilot的竞争力。这款工具曾在AI代码辅助领域占据先发优势，如今市场份额却被Cursor与Claude Code不断蚕食。|该知情人士还表示，微软还将发布多款不同参数规格的全新模型，分别专攻语音转写、逻辑推理、语音处理及图像生成等场景。这一系列新模型，是在微软今年早些时候对外展示的自研模型基础上迭代升级而来。正如斯蒂芬妮在周三的报道中详细解读的那样，语音处理与语音转写功能目前已成为开发者关注的热门方向。|微软官方发言人对此不予置评。而微软人工智能业务负责人穆斯塔法·苏莱曼已按捺不住，于本周二提前曝光了一款即将上线的图像生成模型。|此次新品发布，是对微软自研AI技术实力的一次关键考验。苏莱曼入职两年来，其团队推出的各类模型始终未能登顶全球AI能力排行榜。苏莱曼曾坦言，受微软与OpenAI合作协议限制，公司此前无法研发顶尖水准的模型，协议规定在今年4月双方重新协商条款前，微软不得研发达到人类智能水平的AI。|长期以来，微软的GitHub Copilot、以及可为办公软件自动化处理任务的微软365 Copilot，主要依托OpenAI和Anthropic的模型运行。其中微软可免费使用OpenAI模型，合作权限将持续至2032年；使用Anthropic模型则需支付费用。|大约六年后，微软将不再享有OpenAI的技术使用权。为此，公司希望打造成熟的自有AI体系，摆脱对高价外部技术供应商的依赖。|知情人士称，微软将主打新模型高性价比，定价低于OpenAI、Anthropic旗下性能略优的同类产品。这一定位思路延续了微软此前多款自研模型的营销策略，也与谷歌的布局策略相近。当然，新模型的实际性能究竟如何，仍需开发者实测验证，不能仅采信微软的宣传。|微软此前已表示，办公软件Copilot的部分AI功能已接入自研模型，有效降低了运营成本。据知情人士介绍，本次推出的新模型也将进一步发挥降本作用。|由于依赖Anthropic的技术，微软已上调GitHub Copilot等部分产品售价，同时限制了开发者在该工具中调用Anthropic模型的额度。倘若微软自研代码模型能够成为Claude的平价替代方案，将有助于其赢回对成本较为敏感的开发者用户，重新抢占市场份额。 (👍531)