丹麦养老基金“拉黑”SpaceX 批评其灾难性的公司治理结构 —— AkademikerPension认为，投资者实际上被要求以“前所未有的低风险补偿”去投资一家“高度不确定的公司”。
该基金表示，SpaceX的定价似乎更多是由马斯克所描绘的愿景和故事推动，而不是由经济现实所决定。Schelde还表示，如果不是因为估值和公司治理方面的风险，AkademikerPension原本希望能够投资SpaceX及其技术。
他表示，“我们决定不投资，并不是因为质疑其技术实力或工程能力。”在5月14日公开发表并致马斯克的一封信中，纽约市主计长Mark Levine、加州公务员退休基金首席执行官Marcie Frost以及纽约州主计长Thomas DiNapoli等人，对SpaceX所谓的“极端治理结构”表达了“严重关切”。
据报道，此次交易使SpaceX当时的估值达到1万亿美元，xAI的估值为2500亿美元。不过，Schelde表示，根据AkademikerPension测算，SpaceX的合理估值“不应超过1万亿美元”。
因此，从投资回报的角度来看，该养老基金“无法为参与此次IPO 提供合理依据”。一家管理着250亿美元资产的丹麦养老基金今年早些时候因抛售美国国债而受到关注，当时唐纳德·特朗普曾威胁要夺取格陵兰岛。
如今，该基金表示不会投资SpaceX。AkademikerPension首席投资官Anders Schelde表示，SpaceX不仅被“严重高估”，而且还存在“灾难性的公司治理结构”。
SpaceX当前对首次公开募股（IPO）的目标估值至少为1.8万亿美元。Schelde表示，即使SpaceX的估值合理，AkademikerPension仍会将其列入投资黑名单。
他指出，马斯克预计将掌握约80%的投票权，同时兼任首席执行官、首席技术官和董事会主席等多个关键职务。
业内专家指出，丹麦养老基金“拉黑”SpaceX 批评其灾难性的公司治理结构的市场规模在过去4年间以年均17%的速度扩张。