美联储官员沃勒：稳定币将扩大美国政策的影响范围 —— 沃勒周日在克罗地亚杜布罗夫尼克的一场活动上表示：“采用稳定币的国家，相当于实行固定汇率制度。
”此番言论与其此前表态一脉相承。他在2025年2月的演讲中就曾表示，自己支持稳定币发展，因其有望巩固美元的储备货币地位，但稳定币行业必须建立清晰的监管规则。
美联储官员沃勒：稳定币将扩大美国政策的影响范围 —— 沃勒周日在克罗地亚杜布罗夫尼克的一场活动上表示：“采用稳定币的国家，相当于实行固定汇率制度。
”此番言论与其此前表态一脉相承。他在2025年2月的演讲中就曾表示，自己支持稳定币发展，因其有望巩固美元的储备货币地位，但稳定币行业必须建立清晰的监管规则。
热心市民：韩国出口保持强劲势头 对央行鹰派立场构成支撑|韩国5月出口延续强劲势头，进一步巩固央行日益鹰派的立场，半导体需求持续旺盛，在地缘政治和通胀风险上升之际仍支撑着经济增长。|海关部门周一表示，经工作日差异调整后，5月份出口额较上年同期增长60.7%。进口额增长20.8%，贸易顺差为269亿美元。|最新数据显示，韩国经济持续走强。在2025年底萎缩后，韩国经济在今年年初强劲反弹。第一季度国内生产总值环比增长1.7%，为2020年以来最快增速，受半导体出口增长和商业投资的推动。 (👍910)
保险顾问：AI推动存储芯片价值超越石油|全球三大存储芯片巨头 —— 三星电子、SK 海力士与美光科技，当前市值均突破 1 万亿美元。三家企业总市值，较全球市值最高的三家石油公司合计市值高出约 22%，即便沙特阿美单家市值就接近 1.8 万亿美元。|存储产业链上下游企业市值也大幅飙升。闪存厂商闪迪自今年 3 月以来市值暴涨近两倍，如今体量已逼近亚洲最大石油企业中国石油。|市场大涨之下，存储板块看似已到回调节点，毕竟该行业向来具有极强的周期性。但当下商业模式的转变，让企业未来盈利的确定性大幅提升。结合未来盈利水平来看，即便是市值破万亿的存储大厂，目前股价依旧被低估。|存储芯片和石油一样，都属于价格波动剧烈的大宗商品。而人工智能催生的海量需求，早已超出现有厂商的供给能力，芯片价格也随之创下历史新高。借此市场优势，存储企业开始推动客户签订长期供货协议。|大规模长期合约将重塑行业商业模式，平抑价格波动。目前相关推进已初见成效：美光在今年 3 月财报中宣布签下首份五年供货协议，并在上周的投资会议上表示，与其他客户的同类长期合作也已取得实质性进展。|SK 海力士并未公布具体签约客户数量，但公司在最新财报电话会上明确表示，未来三年市场需求远高于自身产能，可见其已与客户深度对接远期供货需求。SK 海力士首席财务官金宇铉在会上提到：“如今存储芯片的战略地位愈发关键，客户已将芯片价格与供货不稳视作核心经营风险。”|各大 AI 巨头资金实力雄厚，未来相当一部分存储产能都会被多年期合约锁定，价格条款也将更稳定。瑞银分析师蒂姆・阿尔库里预估，明年长期合约将覆盖全球 **30%** 的动态随机存取存储器（DRAM）出货量。微软、谷歌、亚马逊等大型科技云厂商，更是已锁定全球约三分之二的服务器专用 DRAM 产能。|阿尔库里在本周早些时候的研报中写道：“换言之，大型云服务商愈发愿意接受固定价格，以此换取多年稳定供货，并让自身后续布局的成本更可预期。”|长期合约让存储企业的未来盈利变得高度可预判，且盈利规模十分可观。美光截至 2 月的季度经调整每股收益达 12.20 美元，而去年同期仅为 1.56 美元。数据机构 Visible Alpha 测算，华尔街预期其截至今年 8 月的本财年每股收益将突破 60 美元，下一财年更是有望达到 106 美元左右。|美光当前市值略超 1 万亿美元，对应未来四个季度预期市盈率不足 10 倍，在标普 500 指数成分股中处于后 10% 区间；闪迪预期市盈率约 10.5 倍，同样处于低位。|据富途数据提供商 FactSet 统计，两家韩国芯片企业估值更低，三星与 SK 海力士预期市盈率仅 6 至 7 倍。而费城半导体指数成分股的平均预期市盈率约为 26 倍。 (👍806)
狂信徒：加息预期助推美元录得月度涨幅 但华尔街对进一步涨势持谨慎看法|彭博美元指数5月以来上涨0.7%，因投资者加大押注美联储在2027年初之前将加息，这有助于提升美国资产的吸引力。该指数料将录得自美元2025年下跌趋势开始以来的第四次月度上涨。|摩根士丹利、富国银行等机构的策略师眼下关注焦点转向其他主要央行可能以更大力度加息的可能性，与此同时，对美伊和平协议的乐观情绪削弱了美元的避险需求。数据显示，华尔街的共识预期是彭博美元指数到第三季度料将下跌超过1%，到第四季度下跌2%。|“我们目前并不追捧美元上涨行情，”富国证券宏观策略师Erik Nelson表示，“美国例外性可能已经达到了另一个高峰，这将限制美元继续突破既定区间的能力。”|自4月美国总统特朗普宣布与伊朗停火以来，彭博美元指数一直未能收于200日移动均线之上。这条移动均线一年多来一直限制着美元的上涨空间。在3月中东冲突最激烈的时候，美元指数曾短暂突破关键水平，随后回落。|Nelson表示，在经济增长和股市收益方面，美国相对于世界其他地区的表现已达到“相当极端的水平”，并可能出现回调。他指出，除2020-2021年新冠疫情外，美国与其十大主要经济体之间的加权平均国内生产总值差距，在过去25年中从未如此之大。|与此同时，美国与世界其他地区利率差的缩小可能会支撑主要货币兑美元 。摩根士丹利全球宏观策略主管Matthew Hornbach表示，预计欧洲央行和日本央行未来几个月可能将利率上调至更接近美国联邦基金利率的水平，延续美国与世界其他地区利率趋同的趋势。|金融市场预计美联储到2027年3月将加息约30个基点，欧洲央行将加息约60个基点，而英国央行将加息约40个基点。互换交易市场显示，日本央行料将在年底前加息40个基点。|“市场并不相信美联储能够像在2021年底开始、2023年基本结束的疫情后加息周期中那样，在货币政策上胜过其他央行，”TD Securities USA货币策略师Howard Du表示，其维持看跌美元的立场。 (👍49)