美债交易员押注美联储加息 非农就业数据将成为关键考验 —— 所有这些都使得5月份的就业报告显得尤为重要。本周还将公布一系列其他劳动力市场指标，包括职位空缺数量和ADP Research的私营部门招聘数据。
一项调查显示，5月份美国经济可能新增约9万个就业岗位，失业率持稳于4.3%。“如果通胀数据居高不下，就业增长保持稳健，那么市场可能会开始预期美联储将采取更激进的加息措施，”AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示。
“一次加息在这里不会有任何作用。”随着市场对美联储收紧货币政策的预期升温，短期债券收益率已高于美联储目前3.5%至3.75%的政策区间。
这一涨幅使其收益率更接近长期债券收益率。“全球市场，不仅仅是美国国债收益率，都在反映出这样一个两难困境：我们究竟能承受多高的通胀，以及通胀何时或者是否会对经济增长构成威胁，”管理着约1900亿美元资产的Conning的北美首席投资官Cindy Beaulieu说。
Catrambone表示，高通胀对工资增长的冲击，以及美国消费者面临的日益增长的压力，都将对经济造成拖累。他倾向于持有2年期国债，并在近期高点附近已买入10年期国债。
基准10年期国债收益率约为4.44%，较几周前的峰值有所回落，随着人们对战争解决的希望日益增强，油价也同步走低。上周的拍卖结果也表明，市场在当前收益率的需求旺盛。
然而，作为抵押贷款和企业借贷基准的10年期国债利率，仍比2月底时的水平高出约0.5个百分点。期权交易上周出现的预测是，10年期国债收益率将在几个月内升至5% 以上，这将是自2023年以来从未见过的水平。
除了中东局势的发展之外，另一个重点将是周五发布的月度就业数据，料将显示5月劳动力市场依然保持韧性。再加上油价高企、通胀再次加速，这或许会强化市场预期，即美联储将在6月声明中消除宽松倾向。
这将是美联储主席凯文·沃什上任后的首次会议。