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猫眼电影 · 范长江 · 2026-06-02 12:12:51 · 阅读2分钟
全文近日引发广泛关注,本文将从多个角度进行详细解读。

全文 —— 换个角度来说,正因如此,我们从去年年初开始在人形机器人的硬件、软件等方面,可以说除了电芯没有实现自研,我们基本上是行业里唯一一家实现全栈自研的人形机器人公司。

这才使我们能够实现超级集成。我认为机器人最开始的硬件成本结构会类似一台汽车,但是从长期来说,可能会有更规模、更经济的解决方案。

但是在今天,机器人的成本结构跟一台车实际上是非常接近的。关于海外的问题。就像我们汽车一样,我们现在汽车都是考虑全球化。对于机器人业务,实际上我们从第一个产品开始就在考虑全球化。

机器人在全球的销售逻辑相比中国市场会更有优势。因为从辅助甚至取代岗位的角度来看,海外的人工对机器人更适合。美银美林分析师Ming Hsun Lee:我想要跟进一下公司的海外市场。

全文

如果从长期来看,管理层认为海外市场的增长催化剂有哪些?

展望未来三年,管理层认为海外市场可能会为公司带来怎样的利润或者是销量的贡献?另外能否请管理层进一步与我们分享,公司现在有一些车是在做出口。

如果变成麦格纳工厂本地生产,可能关税就会低一些,但是这也意味着集团需要支付合作伙伴一些生产成本。如此来看,管理认为产品的利润应该维持在怎样的水平?

换个角度来看,最开始我们旗舰版的订单超过了八成,一直到现在,旗舰版仍然是我们最高比例的销售车型。但是也有其他一些很有趣的数据,比如GX Max版本的占比要小于5%,比我们想象得要小;增程版本的数据在最开始是小于纯电车型,但目前是在逐步地向纯电靠拢。

特别是我们最近增强了我们在北部和西部这些我们原来并不擅长的区域得相关营销后,我们看到了很多非常有趣的现象。我们当然期待GX能成为新能源高端大六座销量的前三,打造30万以上市场的头部爆款。

说实话,我们正在全力推动供应链的支持与产能爬坡,但是我们也非常期望能够推出高品质的服务与质量,能够稳定GX车型在长期的交付数据。

换个角度来说,我对GX车型的持续性是最关注的。GX作为小鹏的旗舰车型,实际上它的毛利是非常不错的。我之前和媒体朋友们交流的时候,当时我说“只有一个SKU的毛利比我们期望的要差”,实际上则是都要好于我们整体的毛利。

业内人士分析,全文的普及率有望在2年内翻一番。

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激进投资者盯上Figma,成科技公司“不愿上市”的最新例证|就在Figma上市首日暴涨、风光无限过去仅十个月后,这家设计软件新贵再次成为市场焦点——这一次,是因为激进投资者的强势介入。Findell Capital Management本周公开致函Figma董事会,要求公司大幅削减成本、精简产品线并审查与AI公司Anthropic的关联治理问题。这一事件被市场视为科技公司“不愿上市”的又一典型案例:一旦暴露在公众视野中,此前在私募市场被掩盖的治理瑕疵与成本结构问题将无处遁形。|Findell Capital在信中提出了三项核心诉求。首先,要求Figma将产品线收缩至Design、Dev Mode、FigJam和Make四大核心产品,停止或整合其他边缘业务。其次,呼吁将研发成本和股权激励支出降至行业可比水平——当前Figma的股权激励支出占营收的27%,而Adobe仅约为8%。第三,就董事会与Anthropic之间的关系发起独立调查,原因是在Anthropic推出与Figma直接竞争的Claude Design产品前三天,其首席产品官刚刚辞去Figma董事职务。|Figma的股价表现印证了激进投资者的担忧。自2025年7月上市首日以115.50美元收盘、市值一度逼近800亿美元后,该股一路下滑,如今已跌至21美元附近,较高点回撤超过80%。这意味着,上市首日追高的散户投资者账面损失惨重,而那些在私募市场以极低成本入股的早期投资者和内部人士,则在IPO后的多次解禁窗口中成功套现。|分析人士指出,Figma的遭遇为当前排队上市的天量AI独角兽提供了一个沉痛的前车之鉴。问题并不在于公开市场“惩罚”了Figma,而在于IPO这个透明的会计环境,暴露了此前被私募资本掩盖的结构性问题。尤其值得关注的是股权激励的成本黑洞——Figma 2025财年股权激励支出高达约13.6亿美元,仅2026年第一季度就达1.69亿美元,直接将当季的GAAP净利润推入1.42亿美元的亏损。|Findell的介入,将Figma从一个“上市失败”的叙事,拉回到了“公司自身成本失控”的现实。接下来,市场将密切关注Figma管理层能否回应激进投资者的诉求,削减股权激励占比、提升运营效率。这一结果,也将成为衡量未来AI巨头们能否平稳完成从私募宠儿到公众公司转型的关键标尺。 · 死忠粉 (👍658)
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